Застосування функції витрат ринкового впливу для оцінки якості брокерських послуг на ринку акцій

Любкіна, О., & Ігнатюк, В. (2022). Застосування функції витрат ринкового впливу для оцінки якості брокерських послуг на ринку акцій. Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Економіка, 4(221), 27-36. https://doi.org/10.17721/1728-2667.2022/221-4/4

Досліджено частковий випадок більш широкої проблеми зменшення транзакційних витрат, що виникають у процесі здійснення обміну на торгівельних майданчиках, а саме оптимізація витрат ринкового впливу на основі моделі Р. Алмгрема. Запропонована методика оцінки з акцентом на несподіваній частині транзакційних витрат ринкового впливу, які мають меншу дисперсію, дає змогу швидше визначити брокерів, чиї послуги якісніші з погляду витрат.
Представлений мікроструктурний підхід до дослідження й аналізу транзакційних витрат, що виникають під час виконання замовлень на фондових торгівельних майданчиках. Наведено розширену класифікацію транзакційних витрат на ринку акцій. Визначене коло проблем, що виникають у процесі дослідження витрат ринкового впливу як окремого виду транзакційних витрат на ринку акцій. Запропоновано використання моделі витрат ринкового впливу Алмгрема для нормалізації значень витрат, що дає змогу оперувати на несподіваних витратах, які мають меншу дисперсію, і як наслідок – ухвалити рішення щодо вибору брокера на основі меншої кількості відправлених замовлень. Тож тестування якості брокерських послуг триває коротший проміжок часу – і інвестор менше користується послугами потенційно гіршого брокера, що безпосередньо впливає на фінансовий результат компанії, оскільки вона дає можливість швидше визначити виконавців, чиї послуги призводять до більших витрат ринкового впливу.