Локальні та міжнародні чинники формування дохідностейна фінансових ринках: еволюція моделей оцінювання інвестиційних премій
Тип публікації :
Стаття
Дата випуску :
2021
Автор(и) :
Мова основного тексту :
Ukrainian
eKNUTSHIR URL :
Журнал :
Випуск :
1(53)
ISSN :
1728-2292
Початкова сторінка :
23
Кінцева сторінка :
31
Цитування :
[APA 7] Дзюба, П. (2021). Local and international factors of returns in financial markets: evolution of investment premiums valuation models. Вісник: Міжнародні відносини, (1(53)), 23–31. https://doi.org/10.17721/1728-2292.2021/1-53/23-30
[ДСТУ] Дзюба П. Local and international factors of returns in financial markets: evolution of investment premiums valuation models. Вісник: Міжнародні відносини. 2021. no. 1(53). P. 23—31. DOI: 10.17721/1728-2292.2021/1-53/23-30 (date of access: 17.07.2026).
Здійснено ретроспективний аналіз моделей оцінювання інвестиційних премій, визначено їхнє місце в сучасній теорії міжнародного портфельного інвестування. Виявлено основні етапи еволюції цих моделей, передусім з погляду врахування в цих моделях локальних і міжнародних чинників формування очікуваних дохідностей, визначено ключові особливості цих етапів. Обґрунтовано домінування в межах концепції оцінювання очікуваних дохідностей моделі САРМ, на якій і базується переважна частина еволюції цього напряму розвитку науки в галузі, зокрема й модель з нульовою бетою та міжчасова модель. Ідентифіковано гносеологічні умови виникнення та розвитку моделей з урахуванням міжнародних факторів премій цінних паперів. Особливу увагу приділено моделям, що враховують чинник валютного ризику – один із ключових чинників очікуваних дохідностей в умовах міжнародного інвестиційного середовища. Визначено основні події, що відбувалися у світовому господарстві й актуалізували необхідність урахування валютних ризиків під час оцінювання інвестиційних премій. Розглянуто міжнародну модель оцінювання капітальних активів як таку, що най- більш яскраво інкорпорує чинник валютних ризиків під час оцінювання очікуваних дохідностей. Проведено порівняльний аналіз міжнародної САРМ та підходу до застосування традиційної моделі в умовах міжнародного ринку. І хоча очевидних переваг жодної з них не встановлено, емпірично останній є набагато зручнішим у застосуванні і використовується значно частіше. Наведено обґрунтування методологічної пріоритетності використання терміна "премія" радше ніж терміна "очікувана дохідність", індиферентності в зазначеному контексті понять "ціна" й "очікувана дохідність".
Ключові слова :
portfolio paradigm of international investing security investment premium capital asset pricing model (CAPM) expected returns valuation concept currency risk international factors of investment premiums risk-free return intertemporal CAPM zero-beta model two-fund theorem international CAPM. portfolio paradigm of international investing security investment premium capital asset pricing model (CAPM) expected returns valuation concept currency risk international factors of investment premiums risk-free return intertemporal CAPM zero-beta model two-fund theorem international CAPM портфельна парадигма міжнародного інвестування інвестиційна премія цінного паперу модель оці- нювання капітальних активів (САРМ) концепція оцінювання очікуваних дохідностей валютний ризик міжнародні чин- ники інвестиційних премій безризикова дохідність міжчасова CAPM модель із нульовою бетою теорема двох фондів міжнародна САРМ портфельна парадигма міжнародного інвестування інвестиційна премія цінного паперу модель оці- нювання капітальних активів (САРМ) концепція оцінювання очікуваних дохідностей валютний ризик міжнародні чин- ники інвестиційних премій безризикова дохідність міжчасова CAPM модель із нульовою бетою теорема двох фондів міжнародна САРМ
Галузі знань та спеціальності :
23 Соціальна робота::231 Соціальна робота
Галузі науки і техніки (FOS) :
Інші соціальні науки
Файл(и) :![Ескіз]()
Вантажиться...
Формат :
Adobe PDF
Розмір :
471.75 KB
Контрольна сума :
(MD5):ddcf87f47c45bd10201b6eab73757748
Якщо не вказано інше, ця робота розповсюджується на умовах ліцензії Creative Commons Attribution 4.0 International