Приятельчук Олена АнатоліївнаГранчак, МихайлоМихайлоГранчак2026-02-272026-02-272025-10-20Pryiatelchuk, O., & Granchak, M. (2025). The Role of External Contect in the M&A Trajetoru of Ukraine’s IT Services Industry. Actual Problems of International Relations, (164), 117–128. https://doi.org/10.17721/apmv.2025.164.1.117-128УДК 334.72:004.3.0610.17721/apmv.2025.164.1.117-128https://ir.library.knu.ua/handle/15071834/11379This article analyzes how mergers and acquisitions (M&A) activity in the Ukrainian IT services market has been influenced by the broader external context during the period 2016–2025. The research integrates evidence from publicly reported transactions, press releases, and industry sources with macroeconomic, geopolitical, and sectoral data to provide a comprehensive view of the forces shaping deal activity. Ukraine’s IT services sector, while representing a modest share of the global market, has developed into a competitive and export-oriented industry characterized by a skilled workforce, cost advantages, and deep integration into global value chains. However, the trajectory of M&A in the sector has been strongly affected by shifts in the global IT services market, the impact of the COVID-19 pandemic, global macroeconomic cycles, and the unprecedented disruption caused by Russia’s full-scale invasion in 2022. The study distinguishes three analytically significant phases: the pre-pandemic period (2016–2019), marked by steady expansion and inbound acquisitions from foreign strategics seeking delivery capacity in Ukraine; the pandemic-driven surge (2020–2021), which reinforced these trends under conditions of accelerated global digital transformation and abundant liquidity; and the post-2022 phase, characterized by market recalibration, weaker global demand, and heightened geopolitical risk, leading Ukrainian firms to pursue outbound acquisitions to diversify delivery geographies, access strategic markets, and strengthen resilience. Across all phases, the primary strategic rationale for deals remained the securing or expansion of delivery capabilities, although the means of achieving this shifted from inbound capacity-building to outbound diversification in response to the changing risk-return profile. By situating M&A transactions within the interplay of global market cycles, macro-financial conditions, and domestic geopolitical realities, the article underscores the decisive role of context in shaping both the feasibility and the strategic direction of deals. The findings contribute to the academic literature by demonstrating that predictive models of M&A, particularly in emerging markets and volatile environments, can be significantly improved through the systematic incorporation of contextual variables alongside firm-level and industry-specific factors. These insights are of practical value to investors, corporate strategists, and policymakers seeking to anticipate and navigate M&A opportunities in the IT services domain under conditions of uncertainty.У цій статті аналізується вплив ширшого зовнішнього контексту на діяльність зі злиттів та поглинань (M&A) на українському ринку ІТ-послуг у період 2016–2025 років. Дослідження об'єднує оприлюднені дані з транзакцій, прес-релізів та галузевих джерел з макроекономічними, геополітичними та секторальними даними, щоб забезпечити комплексне уявлення про сили, що формують активність укладення угод. Сектор ІТ-послуг України, хоча й становить скромну частку світового ринку, перетворився на конкурентоспроможну та експортно-орієнтовану галузь, що характеризується кваліфікованою робочою силою, ціновими перевагами та глибокою інтеграцією в глобальні ланцюги створення вартості. Однак на траєкторію M&A у цьому секторі сильно вплинули зміни на світовому ринку ІТ-послуг, вплив пандемії COVID-19, глобальні макроекономічні цикли та безпрецедентні потрясіння, спричинені повномасштабним вторгненням Росії у 2022 році. У дослідженні виокремлено три аналітично значущі фази: період до пандемії (2016–2019), що характеризується стабільним розширенням та вхідними придбаннями від іноземних стратегічних компаній, які шукають можливості для постачання в Україні; сплеск, зумовлений пандемією (2020–2021), який посилив ці тенденції в умовах прискореної глобальної цифрової трансформації та значної ліквідності; та фаза після 2022 року, що характеризується перекалібруванням ринку, слабшим світовим попитом та підвищеним геополітичним ризиком, що спонукає українські компанії до здійснення зовнішніх придбань для диверсифікації географії поставок, доступу до стратегічних ринків та зміцнення стійкості. На всіх етапах основним стратегічним обґрунтуванням угод залишалося забезпечення або розширення можливостей постачання, хоча засоби досягнення цієї мети змістилися від нарощування вхідних потужностей до зовнішньої диверсифікації у відповідь на зміну профілю ризику та дохідності. Здійснюючи групування угод M&A з врахуванням таких параметрів, як: світові ринкові цикли, макрофінансові умови та внутрішні геополітичні реалії, стаття підкреслює вирішальну роль контексту у формуванні як доцільності, так і стратегічного напрямку угод. Отримані результати є яскраво демонструють, що прогнозні моделі злиттів та поглинань, особливо на ринках, що розвиваються, та у нестабільному середовищі, можуть бути значно покращені шляхом систематичного врахування контекстуальних змінних разом із факторами на рівні фірми та галузі. Ці висновки мають практичну цінність для інвесторів, корпоративних стратегів та політиків, які прагнуть передбачити та орієнтуватися у можливостях злиттів та поглинань у сфері ІТ-послуг в умовах невизначеності.enmergers and acquisitionsIT servicesmacroeconomic contextgeopolitical riskacquisition strategypredictionsbuyerssellerstargetsзлиття та поглинанняІТ-послугимакроекономічний контекстгеополітичний ризикстратегія придбанняпрогнозипокупціпродавціціліСтаття