KHODZHAIAN, АlinaАlinaKHODZHAIAN0000-0002-3015-1016ХОДЖАЯН, АлінаАлінаХОДЖАЯНКАЛЮЖНА, НаталіяНаталіяКАЛЮЖНА2026-03-172026-03-172024-06-25KHODZHAIAN, А., ХОДЖАЯН, А., КАЛЮЖНА, Н. (2024). SYSTEMIC MODEL OF MONETARY REGULATION IN UKRAINE. Bulletin of Taras Shevchenko National University of Kyiv. Economics(1), 111–122. https://doi.org/10.17721/1728-2667.2024/224-1/1310.17721/1728-2667.2024/224-1/13https://ir.library.knu.ua/handle/15071834/12912Background. The enhancement of effectiveness in regulating the financial and real sectors of the economy through monetary policy is achieved by the coordinated functioning of all components of its regulatory mechanism. Recognizing the systemic principles of monetary processes requires further development and generalization of monetary regulation in the form of a detailed model that should be built on understanding the general nature of this process and accounting for the specifics of its course in Ukraine under martial law conditions. Therefore, the purpose of the study is to develop a systemic model of monetary regulation in Ukraine based on the systematization of theoretical and methodological principles and organizational-management aspects of implementing the state's monetary policy, as well as substantiating criteria for its effectiveness. Methods. To achieve the set goal, the study used methods of induction (to form an inductive generalization regarding the systemic essence of the monetary regulation process), analysis and synthesis (when considering the instruments, goals, and results of the monetary policy of the National Bank of Ukraine), abstraction and generalization (to identify general and specific systemic characteristics of the monetary regulation process in Ukraine), graphical modeling (to form a systemic model of monetary regulation in Ukraine), and mathematical modeling (to substantiate the performance criterion of the systemic model of monetary regulation.) Results. The proposed systemic model of monetary regulation was developed taking into account both the essence of monetary policy aimed at ensuring price stability, and the specifics of its implementation in the state, which is determined primarily by the state and the dynamics of critical indicators of achieving monetary goals. The key elements of the model are defined taking into account the impact of the russian military aggression, the consequences of which were reflected by the critical deviation of the key indicators of monetary policy (primarily, consumer inflation and the discount rate) from the predicted values. The development of the model of monetary regulation in Ukraine confirmed the expediency of considering this process from the point of view of a systemic approach, which assumes the existence of elements traditional for the management system: subjects and objects of regulation, goals, tools, and indicators of their achievement. The crucial role of transmission channels in achieving the state's monetary policy goals is substantiated for developing a systemic model of monetary regulation in Ukraine . Taking into account the effectiveness of the influence of monetary regulation instruments on the financial and real sectors of the national economy, the transmission mechanism of monetary policy is defined as the central element of the systemic model of monetary regulation in Ukraine. Conclusions. The systemic model of monetary regulation proposed in the work was developed considering both the essence of monetary policy, aimed at ensuring price stability, and the specifics of its implementation, determined primarily by the state and dynamics of key indicators showing the achievement of monetary objectives. The key elements of the model were specified taking into account the impact of russian military aggression, which resulted in critical deviation of crucial monetary policy indicators (primarily, consumer inflation and the discount rate) from the predicted values. The development of the model of monetary regulation in Ukraine has confirmed the expediency of considering this process from the standpoint of a systemic approach that assumes the presence of elements traditional for the management system: subjects and objects of regulation, goals, tools and indicators of their achievement. In developing a systemic model of monetary regulation in Ukraine, the study also substantiates the key role of transmission channels in achieving the goals of the state's monetary policy. With regard to the effectiveness of the monetary regulation instruments on the financial and real sectors of the national economy, the transmission mechanism of monetary policy is defined as the central element of the systemic model of monetary regulation in Ukraine.Вступ. Підвищення ефективності регулювання фінансового та реального сектору економіки засобами монетарної політики забезпечується за рахунок узгодженого функціонування всіх складових її регуляторного механізму. Визнання системних засад перебігу монетарних процесів потребує подальшого розвитку та узагальнення монетарного регулювання у вигляді деталізованої моделі, яка має бути побудована як на підставі розуміння загальної сутності цього процесу, так і з урахуванням специфіки його перебігу в Україні (у т. ч. в умовах воєнного стану). Метою дослідження є розробка системної моделі монетарного регулювання в Україні на основі впорядкування теоретико-методичних засад та організаційно-управлінських аспектів реалізації монетарної політики держави та обґрунтування критеріїв її результативності. Методи. Для досягнення поставленої мети використано методи індукції (для формування індуктивного узагальнення щодо системної сутності процесу монетарного регулювання), аналізу та синтезу (при розгляді інструментів, цілей та результатів монетарної політики Національного банку України), абстрагування та узагальнення (для виокремлення загальних та специфічних системних характеристик процесу монетарного регулювання в Україні), графічного моделювання (для формування системної моделі монетарного регулювання в Україні), математичного моделювання (для обґрунтування критерію результативності системної моделі монетарного регулювання). Результати. Теоретичну й методологічну основу становлять результати досліджень вітчизняних фахівців у сфері монетарної політики та нормативні документи, що визначають основні засади й інструменти грошово-кредитної політики і повноваження Національного банку України. За результатами проведеного дослідження щодо впорядкування теоретико-методичних засад та організаційно-управлінських аспектів реалізації монетарної політики розроблено системну модель монетарного регулювання в Україні, яка має чітко визначені елементи: суб'єкти (регулятори), об'єкти регулювання, цілі, інструменти, індикатори досягнення цілей. Як критерій результативності функціонування моделі визначено мінімізацію модуля відхилення рівня інфляції від центральної точки цільового діапазону інфляційного таргетування, що дозволяє робити висновки щодо ефективності застосування монетарних інструментів. Під час розробки моделі окремо акцентовано увагу на ключовій ролі трансмісійних каналів у досягненні цілей монетарної політики держави. Висновки. Запропонована в роботі системна модель монетарного регулювання розроблена з урахуванням як загальної сутності монетарної політики, орієнтованої на забезпечення цінової стабільності, так і специфіки її реалізації в державі, що визначається, передусім, станом і динамікою ключових індикаторів досягнення монетарних цілей. Ключові елементи моделі визначено з урахуванням впливу військової агресії рф, наслідки якої зумовили критичне відхилення основних показників монетарної політики (передусім, споживчої інфляції та облікової ставки) від прогнозованих значень. Розроблення моделі монетарного регулювання в Україні підтвердило доцільність розгляду цього процесу щодо системного підходу, який передбачає існування традиційних для системи управління елементів: суб'єктів і об'єктів регулювання, цілей, інструментів та індикаторів їх досягнення. У процесі розробки системної моделі монетарного регулювання в Україні обґрунтовано ключову роль трансмісійних каналів у досягненні цілей монетарної політики держави, зокрема. З урахуванням дієвості впливу інструментів монетарного регулювання на фінансовий і реальний сектори національної економіки центральним елементом системної моделі монетарного регулювання в Україні визначено трансмісійний механізм монетарної політики.ukNational Bank of Ukrainemonetary policymonetary regulationsystemic approachmodelinflationdiscount rateperformance criterionNational Bank of Ukrainemonetary policymonetary regulationsystemic approachmodelinflationdiscount rateperformance criterionНаціональний банк Українигрошово-кредитна політикамонетарне регулюваннясистемний підхідмодельінфляціяоблікова ставкакритерій результативностітрансмісійний механізмНаціональний банк Українигрошово-кредитна політикамонетарне регулюваннясистемний підхідмодельінфляціяоблікова ставкакритерій результативностітрансмісійний механізмСтаття