Zurian, OleksiiOleksiiZurianTolkunov, AndriyAndriyTolkunovOmelchenko, TetianaTetianaOmelchenko2025-07-312025-07-312025-04-23Zurian O., Tolkunov A., Omelchenko T. Risk Considerations in the Study of Investment Attractiveness of Geothermal Energy Objects. Visnyk of Taras Shevchenko National University of Kyiv. Geology. 2025. 2 (109). P. 97–103.УДК 553; 504.062.2; 330.101https://doi.org/10.17721/1728-2713.109.13https://ir.library.knu.ua/handle/15071834/6978Background. The article explores a comprehensive approach to risk assessment affecting the investment attractiveness of projects in the field of geothermal energy. This involves the combination of various objective prerequisites, opportunities, and limitations arising during the process of attracting investments in the development of geothermal energy, which can create conditions for the rational and effective use of available resources (natural, human, informational, technological, capital, etc.). Special attention is given to local, regional, and techno-environmental risk factors. Methods. The study utilizes methods that combine financial and economic analysis, risk assessment, technical expertise, examination of the regulatory and legal environment, and market conditions. The core of the research involves the calculation of financial indicators such as Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Discounted Cash Flows (DCF), and payback period, which help assess the potential profitability of a project. The technical assessment includes environmental expertise and an analysis of the sustainability of geothermal resource use, particularly the depth of deposits and temperature potential. At the same time, it is crucial to study the regulatory framework concerning subsoil use and tariff regulation. This approach ensures the validity of investment decisions and minimizes risks. Results. During the study, the authors proposed an improved method for assessing investment risks in geothermal energy, taking into account a comprehensive analysis of the interconnection between local, regional, and techno-environmental factors. A method for ranking risks based on their impact on project effectiveness was also developed, along with recommendations for their minimization. The proposed methods improve the accuracy of forecasting and the justification of investment decisions in this field. Conclusions. It is analytically substantiated that the Levelized Cost of Energy (LCOE) with risk adjustments allows for accounting for all possible losses and uncertainties, just as NPV evaluates financial attractiveness and helps determine whether investing is worthwhile. It is also determined that considering regional and local risks provides a more realistic assessment of investing in geothermal energy. Promising areas for future research in this field include the development of more precise risk assessment models using modern digital technologies, such as machine learning and big data. Moreover, improving methods of environmental monitoring and developing effective strategies for minimizing technogenic risks is important. Research on the impact of climate change on the stability of geothermal resources, as well as improving the legislative and regulatory framework to stimulate investment in the sector, can contribute to the sustainable development of geothermal energy.Вступ. Розглянуто комплексний підхід до оцінки ризиків, що впливають на інвестиційну привабливість проєктів у сфері геотермальної енергетики, як – сукупності різних об'єктивних передумов, можливостей і обмежень, що виникають у процесі залучення інвестицій у розвиток геотермальної енергетики, здатних створити умови для раціонального та ефективного використання наявних ресурсів (природних, людських, інформаційних, , технологій, капіталу та ін.). Особливу увагу приділено локальним, регіональним та техніко-екологічним чинникам ризику. Методи. В роботі використано методи, які поєднують фінансово-економічний аналіз, оцінку ризиків, технічну експертизу, вивчення нормативно-правового середовища та ринкових умов. Основу становить розрахунок фінансових показників, таких як чиста приведена вартість (NPV), внутрішня норма рентабельності (IRR), дисконтовані грошові потоки (DCF) та період окупності, що дають змогу оцінити потенційну дохідність проєкту. Технічна оцінка включає екологічну експертизу та аналіз сталості використання геотермального ресурсу, зокрема глибини залягання та температурного потенціалу. Водночас важливим є вивчення нормативно-правової бази щодо використання надр і тарифного регулювання. Такий підхід забезпечує обґрунтованість інвестиційних рішень і мінімізацію ризиків. Результат. У ході дослідження запропоновано вдосконалену методику оцінки ризиків інвестування в геотермальну енергетику, яка враховує комплексний аналіз взаємозв'язку локальних, регіональних і техніко-екологічних чинників. Також розроблено підхід до ранжування ризиків за ступенем впливу на ефективність проєкту та розроблено рекомендації щодо їх мінімізації. Запропоновані методи дають змогу підвищити точність прогнозування та обґрунтованість інвестиційних рішень у цій сфері. Висновки. Аналітично обґрунтовано, що LCOE з коригуванням на ризики дозволяє врахувати всі можливі втрати та невизначеності, як NPV оцінює фінансову привабливість та допомагає визначити, чи варто інвестувати, також визначено, що урахування регіональних і локальних ризиків забезпечує більш реалістичну оцінку інвестування в геотермальну енергетику. Перспективними__напрямами подальших досліджень у цій галузі є розробка більш точних моделей оцінки ризиків із використанням сучасних цифрових технологій, зокрема машинного навчання та великих даних. Також важливим є вдосконалення методів екологічного моніторингу та розробка ефективних стратегій мінімізації техногенних ризиків. Дослідження впливу змін клімату на стабільність геотермальних ресурсів, а також вдосконалення законодавчої та нормативної бази для стимулювання інвестицій у галузь можуть сприяти сталому розвитку геотермальної енергетики.engeothermal energysubsoil useinvestment attractivenessrisksrenewable energyenvironmental safetyrisk managementdevelopment prospectsгеотермальна енергетиканадрокористуванняінвестиційна привабливістьризикивідновлювана енергетикаекологічна безпекауправління ризикамиперспективи розвиткуСтаття